ESG - Sustainable Investment from a Regulatory Perspective

​On 12 March 2019, our "ESG - Sustainable Investment from a Regulatory Perspective" Breakfast Briefing took place in our Frankfurt office. Dr Harald Glander and Daniel Lühmann talked about the status quo of environmental social governance.

The presentation focused on the EU Commission's action plan and proposing rules as well as ESMA's proposing rules. Relevant findings gained include the fact that the EU Commission has set the first important course for the implementation of the action plan with its proposing rules for the promotion of a sustainable financial system. At the same time, the proposing rules consulted by ESMA regarding the inclusion of ESG criteria flank the efforts of the Commission's regulatory proposing rules (a final report from ESMA to the Commission is expected by the end of April 2019). The proposing rules of both the Commission and ESMA, in particular against the background of a principles-based approach, are largely welcomed by industry. Nevertheless, the proposing rules have been criticised, particularly in view of the already foreseeable complexity of the envisaged Level 2 measures (eg evaluation criteria in the context of the Taxonomy Regulation). Despite the Commission's ambitious timetable with regard to the implementation of the action plan for financing sustainable growth and the associated regulatory proposals, industry interests should be sufficiently taken into account within the framework of European regulatory efforts.

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Am 12. März 2019 fand unser Breakfast Briefing zum Thema „ESG – Nachhaltiges Investieren aus aufsichtsrechtlicher Perspektive“ in unserem Frankfurter Büro statt. Dr. Harald Glander und Daniel Lühmann sprachen über den Status Quo von Enviroment Social Governance.
Der Fokus des Vortrags lag dabei auf dem Aktionsplan und dem Regulierungsvorschlägen der EU-Kommission sowie Regulierungsvorschlägen der ESMA. Relevante Erkenntnisse, die gewonnen werden konnten, sind u.a., dass die EU-Kommission mit ihren Regulierungsvorschlägen zur Förderung eines nachhaltigen Finanzsystems erste wichtige Weichen für die Umsetzung des Aktionsplans gestellt hat. Gleichzeitig flankieren die von der ESMA konsultierten Vorschläge bzgl. der Aufnahme von ESG-Kriterien die Bestrebungen der Regulierungsvorschläge der Kommission (ein abschließender Bericht der ESMA an die Kommission wird Ende April 2019 erwartet). Die Regulierungsvorschläge der Kommission und der ESMA, insbesondere vor dem Hintergrund eines prinzipienbasierten Ansatzes, werden durch die Industrie überwiegend positiv aufgenommen. Dennoch gibt es Kritik an den Regulierungsvorschlägen, insbesondere mit Blick auf die bereits jetzt absehbare Komplexität der in Aussicht gestellten Level-2-Maßnahmen (bspw. Evaluierungskriterien im Rahmen der Taxonomie-Verordnung). Trotz des ambitionierten Zeitplans der Kommission in Bezug auf die Umsetzung des Aktionsplans für die Finanzierung eines nachhaltigen Wachstums und der damit einhergehenden Regulierungsvorschläge sollten die Belange der Industrie im Rahmen der europäischen Regulierungsbestrebungen ausreichend berücksichtigt werden.

Please find the presentation slides here (German version only)